Print Print

Beretning 2000: Institut for Finansiering (FI)

Solbjerg Plads 3
2000 Frederiksberg
Telefon: 38 15 36 15
Telefax: 38 15 36 00
E-mail: ia.fi@cbs.dk

Institutbestyrelse

Institutleder:
Niels Chr. Nielsen
Øvrige medlemmer:
Stud. merc. Jeppe Vesti Christensen, Leif Hasager (indtil 31.5.2000), Jan Jakobsen (indtil 31.5.2000), Bjarne Astrup Jensen (fra 1/6.2000), Henrik Lando (fra 1/6.2000), Marianne Skjødt (fra 1.6.2000) og Christel Sølvsten (indtil 31.5.2000).
Forskningsmedarbejdere
Forskningstid
Professorer:
.
Michael Møller
34%
Niels Chr. Nielsen
34%
Forskningsprofessor
.
Bjarne Astrup Jensen
51%
Claes Wihlborg (fra 1/11-2000)
34%
Docent:
.
Johannes Mouritsen
10%
Lektorer:
.
Bjarne Brænder Florentsen
34%
Leif Hasager (orlov fra 19 jun)
34%
Jan Jakobsen (orlov fra okt)
34%
Henrik Lando
34%
Jens Lunde
34%
Claus Parum
34%
Niels Lehde Pedersen (orlov fra dec)
34%
Carsten Sørensen
34%
Finn Østrup
34%
Adjunkter:
.
Ken L. Bechmann
50%
Jesper Rangvid (fra jun)
50%
Forskningsadjunkter:
.
Peter Raahauge (fra aug)
51%
Ph.d.-studerende
.
Anne Dorthe Larsen (fra sep)
83%
Robert Neumann
-
Martin Richter
83%
Casper Rose
83%

Forskningsmidler i mio. kr.

Basismidler
kr. 3,495
Internepuljemidler
kr. 1,082
Externe midler
kr. 0,000
I alt
kr. 4,577

Historie

I. Forskning 2000

Forskningsmålsætning

Det er instituttets mål at udføre forskning og forskningsbaseret undervisning af høj klasse. At udføre empirisk og teoretisk finansiel forskning, dels vedrørende virksomhedens finansielle problemer, dels vedrørende finansielle institutioner, dels vedrørende finansielle markeder og den finansielle struktur og med særlig vægt på finansielle problemstillinger i et lille åbent samfund. Instituttet har en særlig forpligtelse til forskningsmæssigt at beskæftige sig med den danske finansielle infrastruktur.
Udover at bidrage med selvstændig ny erkendelse er det en væsentlig opgave at overføre den internationale forsknings resultater til en dansk sammenhæng og at kommunikere forskningens resultater videre, dels til Højskolens studerende i form af undervisning på et højt fagligt niveau, dels til det omgivende samfund, herunder erhvervslivet, den offentlige sektor og andre forskningsmiljøer, hvor finansielle aspekter indgår som en integreret del af forskningsprojekter.

Succeskriterier

Succeskriterierne for instituttets aktiviteter er
  • national og international anerkendelse af instituttets forskning
  • et bredt udbud af finansieringsundervisning med inddragelse af nyeste forskningsresultater og af høj kvalitet
  • en effektiv administration med stærk fokus på faglighed
  • tæt kontakt med andre nationale og internationale forskningsmiljøer
  • produktion af gode ph.d.ere samt evne til at tiltrække gode udenlandske forskere
  • evne til at tiltrække relevante forskningsbevillinger
  • tæt faglig kontakt med det samfund, herunder erhvervslivet, som instituttet betjener
  • god formidling af forskningens resultater til det omgivende samfund.

Forskningsområder

Instituttets to hovedforskningsområder er "corporate finance" hhv. "finansielle markeder og værdipapirers prisdannelse". Endvidere er området "Forsikring og Risk Management" under udvikling.
Corporate Finance og International Corporate Finance
Området beskæftiger sig med den enkelte virksomheds finansielle beslutninger set fra virksomhedens og dens ejeres synsvinkel i en national eller international sammenhæng.
Adjunkt Ken Bechmann (50%)
Lektor Henrik Lando (33%)
Professor Michael Møller (50%)
Professor Niels Chr. Nielsen (50%)
Lektor Claus Parum (100%)
Lektor Carsten Sørensen (50%)
Professor Clas Wihlborg (50%)
Ph.d.-stud. Caspar Rose
Der er tale om en forbedring af publiceringsaktiviten i området corporate finance. Selvom området er præget af rekrutteringsproblemer, er der i 2000 sket en faglig styrkelse af området. Desuden er der produceret en række working papers med henblik på fremtidig national og international publicering. Den faglige produktion i 2000 dækker et meget bredt spektrum af problemstillinger vedrørende såvel Corporate Finance som International Corporate Finance.
Finansielle markeder og værdipapirers prisdannelse
Området beskæftiger sig med finansielle beslutninger set fra en investorsynsvinkel og med prisdannelsen på de finansielle markeder.
Adjunkt Ken Bechmann (50%)
Lektor Bjarne Florentsen (100%)
Lektor Leif Hasager (100%)
Lektor Jan Jakobsen (100%)
Forskningsprofessor Bjarne Astrup Jensen (100%)
Lektor Henrik Lando (33%)
Lektor Jens Lunde (100%)
Professor Michael Møller (50%)
Professor Niels Chr. Nielsen (50%)
Adjunkt Jesper Rangvid (100%)
Lektor Carsten Sørensen (50%)
Lektor Finn Østrup (100%)
Professor Clas Wihlborg (50%)
Ph.d.-stud. Martin Richter
Ph.d.-stud. Robert Neumann
Statens Samfundsvidenskabelige Forskningsråd har ydet en 4-årig bevilling til et netværk i matematisk finansiering i samarbejde med universiteterne i Odense, Århus og København. Institut for Finansiering er med Ken Bechmann, Bjarne Astrup Jensen og Carsten Sørensen deltagere i dette netværkssamarbejde.
Der er en forbedring af publiceringsaktiviten i området finansielle markeder og værdipapirers prisdannelse. Desuden er der produceret en række working papers med henblik på fremtidig national og international publicering. Den faglige produktion i 2000 dækker et meget bredt spektrum af problemstillinger vedrørende finansielle markeder og værdipapirers prisdannelse.
Forsikring og Risk Management
Instituttet anvender desuden ressourcer på at udvikle området "risk management og forsikring".
Lektor Henrik Lando (33%)
Docent Johannes Mouritsen (100%)
Lektor Niels Lehde Pedersen (100%)
Området forsikring og risk management har eksisteret som et selvstændigt område i ca. 7 år. Det har endnu ikke givet sig udslag i væsentlig publiceringsaktivitet.
Som illustration skal instituttets kerneaktiviteter belyses ved nogle eksempler på problemstillinger, instituttet beskæftiger sig med:
  1. Virksomhedens finansielle overvejelser i forbindelse med finansierings- og investeringsbeslutninger og i forbindelse med strategisk planlægning. Centrale elementer i disse overvejelser er bl.a. kapitalomkostninger, kapitalstruktur, likviditetsmæssige konsekvenser, skattemæssige konsekvenser, risikoovervejelser, kontrol og indflydelse, incitamentsstruktur, samt ejerform.
  2. De finansielle markeders institutionelle struktur, som vurderes og analyseres både ud fra teoretiske og praktiske synsvinkler. Hvorledes er den hensigtsmæssige institutionelle opbygning af de finansielle markeder, og hvorledes bør den optimale regulering af de finansielle markeder udformes? Hvorledes påvirkes den internationale liberalisering af de finansielle markeder? Hvilke informationskrav og kapitalkrav bør stilles til de enkelte institutioner? Bør institutionerne underkastes hjemlandets eller værtslandets regulering? Bør institutionerne have lov at beskæftige sig med ikke-finansielle aktiviteter?
  3. Optimal styring af den enkelte type af finansiel institution, f.eks. bank-, realkredit- og forsikringsvirksomhed. Herunder optimal kortfristet og langsigtet handling under hensyn til indtjeningsmuligheder, skattemæssige overvejelser, virksomhedsmæssige overvejelser m.m.
  4. De finansielle markeders prisdannelse, effektivitet og efficiens. Herunder den prismæssige tilpasning til ny information og til forskelle i skattemæssig behandling, samt prisfastsættelse af risiko.
  5. Nyere finansielle instrumenter som optioner, futures, warrants og swaps, og de finansielle markeders innovationsevne mere generelt.
  6. Finansielle restruktureringer i erhvervslivet, herunder fusioner og andre former for sammenslutninger af virksomheder (M&A-aktiviteter), disinvesteringer, spin-offs, ændringer af ejerformer, venlige og mindre venlige overtagelsesformer m.m.
  7. 7. Optimale incitamentsstrukturer, herunder organisatorisk design udfra incitamentsovervejelser, væsentligheder af ledelsens aflønningsform, forskellige former for overskudsdeling, måling af performance og design af performanceafhængige aflønningsformer, principal-agent problemer, transaktions-omkostningers betydning for optimale kontraktsudformninger, beslutningstagning under ufuldkommen information m.m.
  8. Forskellige ejerformer, herunder aktieselskaber, andelsselskaber og privatejede virksomheder, samt ejerandele med forskellige former for indflydelse. Herunder specielt sondringen mellem A- og B-aktier, ejerloft og stemmeretsbegrænsninger. De institutionelle investorers rolle som ejere i erhvervslivet. Hvorledes fungerer markedet for indflydelse (Market for Corporate Control), og hvordan reguleres det bedst muligt.
  9. De internationale finansielle markeder, herunder kapitalbevægelser, prisdannelser på finansielle aktiver i international sammenhæng. Mulighederne for dækning af valutakursrisiko. De særlige problemer, de multinationale virksomheder står overfor. Udviklingen i det europæiske monetære system. Europæisk monetær union. Teori for valutakursdannelse i målzoner.
  10. Risk management og forsikring, herunder måling og identifikation af virksomhedernes risici, efterspørgsel efter forsikringer, alternative risikofinansieringsmetoder, prisfastsættelse af forsikringspræmier samt institutionelle forhold på forsikringsmarkedet.
  11. Husholdningernes finansielle beslutninger, herunder pensionsopsparing og forsikring.

II. Publikationer 2000

Klik for at se Institut for Finansierings 2000-publikationer i Handelshøjskolens forskningsdatabase, Research@CBS.

Institutlederens vurdering af publikationsvirksomheden og de anvendte tidsskrifter

Forskningsindsatsen i 2000 må som helhed betegnes som tilfredsstillende. Publiceringen finder gennemgående sted i tidsskrifter af god kvalitet. Forskningsindsatsen i 2000 vil udover i form af publikationerne i 2000 også afspejle sig i publiceringsaktiviteten i de kommende år.

Last updated by Anders Krag 27/01/2005