CM F90 - Udvidet boligøkonomi og –finansiering *NOT ESTABLISHED*

Undervisere
Jens Lunde, lektor

Fagansvarlig
Claus Parum, lektor

Forudsætninger/fagets progression
Udvidet boligøkonomi og –finansiering er et fag, hvorfor der bør være erhvervet et grundlæggende kendskab til boligøkonomi og –finansiering for at kunne deltage med udbytte. Det anbefales stærkt, at deltagerne har erhvervet et sådant kendskab igennem valgfaget på cand. merc.: F 82 Boligøkonomi og –finansiering eller i et tilsvarende fag.
Fagets indhold, forløb og pædagogik
Udvidet boligøkonomi og –finansiering rummer en række emner fra boligøkonomi og –finansiering, som enten ikke indgår i det grundlæggende fag F82 Boligøkonomi og –finansiering eller som uddybes her. Emnerne kan have udspring i den internationale faglitteratur som såvel i det danske boligmarked. Faget får også et aktuelt præg, idet de udvalgte emner vil blive justeret ud fra både den internationale boligøkonomiske diskussion og ud fra udviklingen i boligøkonomien i årene fremover. I foråret 2010 planlægges faget bygget op over følgende emner:
  • Analytisk sammenligning af de forskellige mortgage systemer
  • Amerikansk boligfinansiering – securitization
  • Subprime-markedet og krisen.
  • Boligbobler
  • Boligkriser, finansielle kriser og økonomiske kriser
  • Restancer, tvangsauktioner, arrears and repossessions
  • Home equity withdrawal
  • Home equity insurance
  • Byggeriets økonomi og cycles på boligmarkedet og i økonomien
  • Aktieinvesteringer contra ejendomsinvesteringer
  • Erhvervsejendomsmarkedet
  • Boligpriserne og det private forbrug – formueeffekten
  • Almene lejeboliger
  • Individuelle boligstøtte
Undervisningen vil foregå som forelæsninger med dialog. Der kan åbnes for studenterpræsentationer af særlige emner, fx som ideoplæg til den pågældendes hovedopgave.
Fagets udvikling af personlige kompetencer
Faget vil give de studerende en både bredere og dybere indsigt i de økonomiske og finansielle aspekter ved bolig- og ejendomsmarkederne. Den kompetence vil selvfølgelig kunne anvendes direkte ved beskæftigelse inden for bolig- og ejendomssektoren eller ved herimod rettet finansiel aktivitet. Alle finansielle analytikere vil have stor nytte af en sådan indgående viden omkring disse emner, da både ejendomme og værdipapirer baseret herpå udgør væsentlige alternativer til fx aktieinvesteringer. På kort sigt vil de studerende erfaringsmæssigt kunne finde megen inspiration til hovedopgaver inden for fagområdet.
Læringsmål
Målet med valgfaget er, at de studerende:
  • erhverver et detaljeret kendskab til de behandlede boligøkonomiske og –finansielle emner og til deres mulige betydning for bolig- og ejendomsmarkedernes funktion, for de finansielle markeder og institutioner, og boligens tiltagende betydning i moderne markedsøkonomi.
  • kan analysere bolig- og ejendomsmarkedernes betydning for kapitalmarkedet og samfundsøkonomien.
  • kan anvende finansiel og økonomisk teori til at analysere fænomenerne på ejendoms- og boligmarkederne såvel som ved finansieringen.
Og at de studerende på basis af egne analyser af ejendoms- og boligmarkederne bliver i stand til på mest kvalificeret vis:
  • at analysere investeringer i ejendomme
  • at analysere finansieringen af ejendomme
  • at rådgive herom på højt niveau
  • at integrere bolig- og ejendomsmarkederne i analyser af den finansielle sektor, de finansielle markeder og samfundsøkonomien.
Ved eksaminationen skal de studerende demonstrere, at de udtømmende opfylder fagets mål, med ingen eller få uvæsentlige mangler, for at opnå karakteren 12.
Eksamensform, hjælpemidler og bedømmelse
4 timers skriftlig eksamen uden hjælpemidler.
Vejledende litteratur
Fagets litteratur fastlægges som led i detailplanlægningen af faget. Der vil i høj grad blive anvendt journal-artikler og forskningspapers. Eksempler på litteratur til nogen af ovennævnte emner er:
  • Miles, David (2004): ”The UK Mortgage Market: Taking a Longer-Term View”. HM Treasury. London. March. (Uddrag heraf).
  • Reinhart, Carmen M. and Kenneth S. Rogoff (2008): “Is The 2007 U.S. Sub-Prime Financial Crisis So Different? An International Historical Comparison.” Working Paper 13761. National Bureau of Economic Research. January.
  • Sanders, Anthony (2008): ”The subprime crisis and its role in the financial crisis”. Journal of Housing Economics, Volume 17, number 4, December, pp.254-261.
  • Green, Richard K. (2008): ”Imperfect information and the housing finance crisis”. Journal of Housing Economics, Volume 17, number 4, December, pp. 262-271.
  • Coleman IV, Major, Michael LaCour-Little, Kerry D. Vandell (2008): ”Subprime lending and the housing bubble: Tail wags dog?” Journal of Housing Economics, Volume 17, number 4, December, pp. 272-290.
  • Foote. Christopher L., Kristopher Geradi, Lorenz Goette, Paul S. Willen (2008): ””Just the facts: An initial analysis of subprime’s role in the housing crisis.” Journal of Housing Economics, Volume 17, number 4, December, pp. 291-305.
  • Schuetz, Jenny, Vicki Been, Ingrid Gould Ellen (2008): ”Neighborhood effects of concentrated mortgage foreclosures”.Journal of Housing Economics, Volume 17, number 4, December, pp. 306-319.
  • Case, Karl E. & Robert J. Shiller (2003): “Is There a Bubble in the Housing Market?” Brooking Papers on Economic Activity, Vol. 2, pp. 299-342.
  • Case, Karl E. and John M. Quigley (2008): “How Housing Booms Unwind: Income Effects, Wealth Effects, and Feedback through Financial Markets.” European Journal of Housing Policy. Vol. 8, Number 2, June, pp. 161-180.
  • Shiller, Robert J., and Allan N. Weiss (1994): ”Home Equity Insurance”, National Bureau of Economic Research, Working Paper No. 4830. August 1994
  • Shiller, Robert J. (2008): ”Derivatives Markets for Home Prices”, National Bureau of Economic Research, Working Paper No.13962. April 2008.
  • Hoeller, Peter and David Rae (2007): ”Housing Market and Adjustments in Monetary Union”. Economics Department Working Paper No. 550. OECD ECO/WKP(2007)10.
  • Wheaton, William C. (1999): “Real Estate “Cycles”: Some Fundamentals”. Real Estate Economics. Vol. 27. No. 2, Summer 1999, pp. 209-230.
  • Quan, Daniel C. & Sheridan Titman (1999): „Do Real Estate Prices and Stock Prices Move Together? An International Analysis”. ”. Real Estate Economics. Vol. 27. No. 2, Summer 1999, pp. 183-207.
  • Case, Karl E., John M. Quigley and Robert J. Shiller (2005): “Comparing wealth effects: the stock market versus the housing market”. Advances in Macroeconomics. Vol. 5, No. 1.
  • Muellbauer, John N. (2007): “Housing, Credit and Consumer Expenditure”. – In: Federal Reserve Bank of Kansas City, (2007): “Housing, Housing Finance, and Monetary Policy”. pp. 267-334.


Sidst opdateret af Valgfagssekretariatet 21.12.2009